Obligacje Skarbowe, 30.11.2004

Zimowe inwestycje - grudniowe obligacje

1 grudnia 2004 r. do sprzedaży trafiła nowa, grudniowa emisja obligacji skarbowych. W nowej, detalicznej ofercie Ministerstwa Finansów znalazły się papiery: dwu-, cztero-, pięcio- i dziesięcioletnie. Emitent obligacji utrzymał na niezmienionym poziomie w stosunku do poprzedniego miesiąca oprocentowanie papierów dziesięcioletnich (7,1% w pierwszym okresie odsetkowym). Zmianie uległo natomiast oprocentowanie pozostałych typów papierów detalicznych na: 6,5% dla dwulatek i pięciolatek oraz 6,7% dla czterolatek. W dalszym ciągu klienci mogą nabywać obligacje trzyletnie TZ1107.

---

Od pierwszych dni grudnia inwestorzy indywidualni mogą kupować obligacje skarbowe dostępne w nowej emisji papierów detalicznych. W sprzedaży znajdują się obligacje stałoprocentowe (obligacje dwuletnie - DOS1206 i pięcioletnie - SP1209) oraz obligacje zmiennoprocentowe (trzyletnie - TZ1107, czteroletnie - COI1208 i dziesięcioletnie - EDO1214).

- Stałe oprocentowanie obligacji oznacza, że odsetki z zainwestowanego kapitału są jednakowe dla wszystkich okresów odsetkowych, czyli przez cały czas posiadania obligacji nie ulegają zmianie. Niewątpliwym argumentem przemawiającym za wyborem tej formy oprocentowania jest pewność precyzyjnie określonego zysku - nabywca obligacji już w dniu ich zakupu wie dokładnie, ile otrzyma odsetek w dniu zakończenia inwestycji - mówi Anna Suszyńska, Zastępca Dyrektora Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów.

Klienci, którzy z góry lubią znać dokładną wartość swojej inwestycji, w grudniu mogą wybierać pośród nowych emisji obligacji dwu- lub pięcioletnich. Począwszy od 1 do 31 grudnia 2004 r. Ministerstwo Finansów pozostawia do ich dyspozycji obligacje dwuletnie DOS1206. Oprocentowanie dwulatek określone zostało na poziomie 6,5% w stosunku rocznym. Już po zakończeniu pierwszego okresu odsetkowego odsetki od tych papierów są kapitalizowane co oznacza, że kolejne oprocentowanie naliczane będzie od wartości nominalnej powiększonej o zysk z poprzedniego okresu odsetkowego. Odsetki od obligacji dwuletnich wypłacane są w dniu ich wykupu. Cena emisyjna dwulatki jest równa wartości nominalnej i każdego dnia wynosi 100 zł.
Inwestorzy, którzy przekonani są do stałoprocentowych inwestycji, a jednocześnie myślą o długofalowym oszczędzaniu swoją uwagę powinni zwrócić na obligacje pięcioletnie oprocentowane w grudniu, podobnie jak dwulatki, na poziomie 6,5% w skali roku.

- Inwestorzy, którzy nabywają obligacje cztero- lub pięcioletnie mają jednocześnie zagwarantowany stały dostęp do zainwestowanych środków. Inwestycja długoterminowa nie blokuje, ani nie ogranicza w żaden sposób dostępu do ulokowanego kapitału. Inwestycja o charakterze długofalowym zwalnia natomiast klientów z konieczności dokonywania co rok lub co dwa lata reinwestycji środków z lokat, które właśnie dobiegły końca. Obligacje skarbowe są instrumentem zapewniającym wysoką płynność zainwestowanych pieniędzy. W przypadku, gdy w nagłej sytuacji potrzebujemy gotówki, możemy w każdej chwili wycofać zainwestowany kapitał. Możliwe to jest na dwa sposoby. Papiery oszczędnościowe możemy przedstawić do przedterminowego wykupu, natomiast obligacje rynkowe upłynnić na giełdzie - mówi Anna Suszyńska.

Cena emisyjna grudniowych SP1209 jest niższa od nominału i wynosi 99,90 zł (zysk posiadacza obligacji zostaje powiększony o dyskonto w wysokości 0,10 zł). W kolejnych dniach sprzedaży do ceny emisyjnej zostaną dodane odsetki (nabywcy będą dokonywali zakupu obligacji po dziennej cenie sprzedaży, równej aktualnie obowiązującej cenie emisyjnej, powiększonej o wartość narosłych odsetek).

Klienci, którzy mają świadomość, że nabycie obligacji o stałym oprocentowaniu wiąże się z ryzykiem wynikającym z niepewności co do kształtowania się przyszłych stóp procentowych, mogą skorzystać z oferty obligacji zmiennoprocentowych TZ, COI i EDO.

- Ryzyko stopy procentowej wynika przede wszystkim z konstrukcji instrumentu finansowego. Klienci, którzy chcą podążać za aktualną sytuacją rynkową mogą uzupełnić swój portfel inwestycyjny o obligacje o oprocentowaniu zmiennym, ustalanym każdorazowo dla poszczególnych okresów odsetkowych. Wysokość odsetek z inwestycji o oprocentowaniu zmiennym uzależniona jest od aktualnego poziomu stóp procentowych czy inflacji. Atutem obligacji zmiennoprocentowych jest ochrona wartości naszych pieniędzy przed nieprzewidzianymi zmianami wskaźników finansowych - mówi Anna Suszyńska.

Oprocentowanie obligacji czteroletnich COI1208 oferowanych w grudniu, w pierwszym roku wynosi 6,7% i stanowi sumę marży - 2,2% oraz ostatnio ogłoszonej inflacji w ujęciu rocznym za październik 2004 r. wynoszącej 4,5%. W kolejnych okresach odsetkowych oprocentowanie ustalane będzie na podstawie przyszłej inflacji, do której dodana zostanie stała marża w wysokości 3,5%. Stosunkowo nową propozycją w ofercie detalicznej Ministerstwa Finansów jest obligacja dziesięcioletnia, dostosowana swoją konstrukcją do ustawy o Indywidualnych Kontach Emerytalnych. Cena emisyjna EDO jest stała i wynosi 100 zł. Oprocentowanie dziesięciolatki (EDO1214) nie zmieniło się w stosunku do poprzedniego miesiąca - w grudniu kształtuje się na poziomie 7,1% w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym (oprocentowanie obliczane jest poprzez zsumowanie inflacji rocznej oraz marży, która dla pierwszego okresu odsetkowego wynosi 2,6% w przypadku EDO1214). W kolejnych, dziewięciu okresach odsetkowych do inflacji dodawana będzie stała 3,5% marża. Odsetki od obligacji EDO podlegają kapitalizacji po upływie każdego okresu odsetkowego. Ich wypłata następuje jednorazowo przy wykupie obligacji, po 10 latach od dnia ich zakupu.
Klienci nadal mogą nabywać obligacje TZ1107 z listopadowej oferty. Termin wykupu TZ-etki przypada na 5 listopada 2007 r., a ich oprocentowanie wynosi 6,98% w skali roku (oprocentowanie TZ-ek ustalane jest na podstawie wskaźnika WIBOR 6M, aktualizowanego co 6 miesięcy). Odsetki od tych papierów wypłacane są ich posiadaczom co pół roku.




źródło: Ministerstwo Finansów, "Rzeczpospolita", oprocentowanie lokat terminowych średnio w 20 największych bankach - 25 listopada 2004 r.



- Oprocentowanie obligacji detalicznych nadal kształtuje się bardzo atrakcyjnie na tle depozytów bankowych. Dane dotyczące sprzedaży obligacji od momentu, kiedy Agentem Emisji został PKO Bank Polski pokazują, że ich rekordowa sprzedaż przypada właśnie na grudzień 2003 r. W związku z dużym popytem, w grudniu ub. r. Minister Finansów aneksował list emisyjny i zwiększył emisję DOS1205 z 10 mln do 15 mln sztuk. W grudniu 2003 r. wyraźnie wzrosło również zainteresowanie obligacjami pięcioletnimi. Jakie będzie zainteresowanie obligacjami w ostatnim miesiącu tego roku? Grudzień jest miesiącem podejmowania wielu decyzji, także inwestycyjnych. Zapewne wiele osób zdecyduje się w grudniu na podpisanie umowy o prowadzenie Konta IKE- Obligacje, żeby wykorzystać tegoroczny limit wpłaty na konto. Należy się więc spodziewać większej sprzedaży obligacji dziesięcioletnich - mówi Agnieszka Bujalska, Naczelnik Wydziału Sprzedaży Rynku Pierwotnego Bankowego Domu Maklerskiego PKO BP.

***

Sprzedaż i obsługę detalicznych obligacji skarbowych prowadzi PKO Bank Polski w 922 Punktach Sprzedaży Obligacji - w 887 placówkach PKO BP i 35 Punktach Obsługi Klienta Bankowego Domu Maklerskiego PKO BP. Klienci mogą kupować obligacje także przez Internet: (adres www.zakup.obligacjeskarbowe.pl) oraz telefon - pod numerem 0-801-310-210 (opłata jak za połączenie lokalne) lub 0-prefiks-81-535-66-55 (dla telefonów komórkowych).

Szczegółowe informacje o obligacjach klienci mogą uzyskać pod numerem infolinii 0-801-310-210 (opłata jak za połączenie lokalne), a także na stronach internetowych Ministerstwa Finansów www.mf.gov.pl oraz www.obligacjeskarbowe.pl

Dodatkowych informacji udzielają:

Ministerstwo Finansów
Anna Suszyńska, Zastępca Dyrektora Departamentu Należności i Zobowiazań Finansowych Państwa
tel. (22) 694 5025,

PKO Bank Polski
Małgorzata Jabłońska, Zastępca Naczelnika Wydziału Sprzedaży Rynku Pierwotnego
tel. (22) 521 79 11,

Partner of Promotion
Marek Gnap, Senior Account Executive
tel. (22) 858 74 58,